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中国资本市场估值相对较低 年内或吸引外资逾万

主持人宓迪:3月13日,证监会明确自2020年4月1日起取消证券公司外资股比限定。今日本报聚焦金融业对外开放,从A股和债市对外资吸引力、券商外资股比限定取消以及保险业对外开放发力点等角度,采访专家学者进行解读。

本报记者 孟 珂

3月13日,中国证监会宣布消息称,自2020年4月1日起取消证券公司外资股比限定,相符前提的境外投资者可根据司执法例、证监会有关规定和相关办事指南的要求,依法提交设立证券公司或变化公司实际节制人的申请。

跟着我国本钱市场对外开放程度赓续加深,境外投资者正成为中国本钱市场中的一支新力量。近年来,从MSCI、富时罗素等国际指数慢慢提升纳入A股权重,到QFII、RQFII轨制规则持续优化,再到沪伦通正式开通等等,都可以看到A股市场中外资介入度慢慢前进。

与此同时,债市对外开放也再结硕果。继去年4月份中国债券纳入彭博巴克莱举世综合指数后,今年2月28日起,9只以人夷易近币计价的高流动性中国政府债券准期纳入摩根大年夜通举世新兴市场政府债券指数(GBI-EM),并将在10个月内分步完成。

“股市和债市对外开放方式加快,是我国本钱市场做大年夜做强的一定趋势。”中国人夷易近大年夜学重阳金融钻研院财产部副主任卞永祖对《证券日报》记者表示,低落外资进入的门槛,不仅可以引进资金和外资的富厚治理履历,更紧张的是引进人才,来增补我国响应的短板。引进的资金和人才可以生动我国本钱市场,让我国企业的潜在代价加倍充分地体现出来,增添我国经济在国际上的竞争力。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊在吸收《证券日报》记者采访时表示,股市和债市的对外开放方式加快,对我国本钱市场而言既是机遇,也是寻衅:一方面,外洋资金的流入将向导海内本钱市场进行新一轮的定价与估值。金融市场定价日趋合理将使代价投资的权重赓续抬升,短期谋利套利行径将获得有效遏制,本钱市场运行将更为平稳。另一方面,虽然中国金融领域的开放会使海内本钱市排场临更大年夜的竞争压力,然则优越的竞争格局会使海内金融监管和防风险预案机制更为完善,显明低落潜在的金融风险。

对付年内外资流入A股的节奏,章俊表示,在疫情导致举世经济下行压力加大年夜的环境下,中国经济增长体现偏平稳,泉币政策和财政政策接踵发力开释政策红利,且本钱市场估值相对较低,外资在高本钱回报的吸引下将持续流入中国。

“此外,外资机构加倍偏好代价投资,高盈利、低估值等具备较强确定性的个股将持续被外资投资者看好,且中国债券拥有较高的利率和较为稳定的信用兑付体现,举世资产设置设置设备摆设摆设的规模效应将持续吸引外资流入。”章俊如是说。

章俊估计,今年外资流入规模或较前期更大年夜,流入A股的规模约为500亿美元(约合3500亿元人夷易近币);流入债市的规模估计不会低于2019年,至少在1000亿美元(约合7000亿元人夷易近币)。二者合计逾万亿元人夷易近币。

章俊表示,估计未来仍可从金融市场与实体经济两方面进一步推进:首先,进一步扩大年夜海内本钱市场的双向开放程度,增强海内本钱市场与国际市场的联动,推动境外机构资金赓续流入;其次,经由过程进一步完善外商投资财产目录和外商投资法,进一步推动重大年夜制造业外资项目落地,打造内外资企业公道竞争的市场情况。在低落海内实体经济临盆端资源的同时推进其进入更广阔的外洋需求市场,优化财产链高低游供需格局。

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